Revista Evidenciação Contábil & Finanças

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Authors: Adriana Serafim dos Santos, Gilberto José Miranda

A mudança de perfil dos novos consumidores tem exigido das organizações inovação em suas operações. Nesse contexto, uma nova modalidade de negócios tem modificado o cenário brasileiro, o e-commerce. Este segmento está em pleno crescimento, com projeções elevadas de faturamento (EBIT, 2013). No entanto, um paradoxo tem intrigado pesquisadores da área. Se o segmento é promissor, por que as empresas do ramo têm resultados negativos? Diante disso, o objetivo do estudo foi verificar o que revela a análise das demonstrações contábeis sobre o desempenho econômico-financeiro da B2W Digital (que atua no varejo on-line) em comparação com outras empresas classificadas no mesmo setor na BM&FBovespa (atuantes no varejo tradicional). Na plataforma teórica foram discutidos os principais indicadores financeiros e econômicos e apresentado um histórico sobre o e-commerce no Brasil. Posteriormente foi realizada análise documental nas demonstrações contábeis das referidas empresas no período de 2007 a 2012. Foi constatado que as principais causas para o baixo desempenho da B2W Digital no período analisado foram: desequilíbrio na gestão dos prazos médios, ou seja, a organização paga seus fornecedores em prazos bem menores do que recebe de seus clientes, por isso a necessidade de financiar sua operação com recursos onerosos de curto prazo, principalmente empréstimos e antecipações de recebíveis, o que acarreta em despesas com taxas e juros; elevado grau de endividamento; baixa margem bruta, devido ao custo da mercadoria vendida que consome mais de 70% de sua receita líquida; e, finalmente, aumento das despesas operacionais, principalmente em distribuição.

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Authors: Álvaro Fabiano Pereira de Macedo, Adriana Martins Oliveira, Liana Nepomuceno Nobre, Simone Gurgel Brito, Carlos Olavo Quandt

O aumento da competitividade levou grandes corporações a buscarem estratégias eficientes de governança corporativa. Este estudo teve como objetivo analisar as relações entre atributos internos de governança corporativa e a evidenciação voluntária do capital intelectual. Metodologicamente se trata de uma pesquisa descritiva do tipo documental. Os dados foram coletados de forma secundária por meio dos Relatórios da Administração e Demonstrativos Financeiros referentes ao exercício social de 2012, de 114 empresas pertencentes ao segmento Novo Mercado da BM&FBOVESPA. A pesquisa analisou os aspectos de governança corporativa abordados por Hidalgo, García-Meca e Martinez (2011) e utilizou como variável dependente o índice de evidenciação de capital intelectual desenvolvido a partir do trabalho de Maçambanni et al (2012). Os testes de Kruskal-Wallis e de Mann-Whitney foram utilizados para verificar as tendências das variáveis dependentes, métricas ou dummies em relação aos quartis da variável independente. Para testar o efeito das variáveis de governança sobre a evidenciação do capital intelectual, utilizou-se a regressão linear múltipla modelada automaticamente pelo SPSS. Os resultados apontam que, entre as oito variáveis testadas, apenas cinco foram inseridas no modelo: concentração de propriedade, tamanho do comitê de auditoria, tamanho do conselho de administração, participação institucional e proporção de membros independentes no conselho. A concentração de propriedade e o tamanho do comitê de auditoria apresentaram resultados significativos em todas as técnicas de análise utilizadas, sendo a concentração de propriedade a variável com maior poder de explicação sobre a evidenciação voluntária do capital intelectual. Já em relação ao tamanho do comitê de auditoria, a relação é direta e o nível de evidenciação aumenta com o aumento do tamanho do comitê. Estes resultados apresentam coerência, pois sinalizam para o mercado a ausência da influência de determinados grupos de acionistas sobre as ações da gestão.

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Authors: Tatiana Marceda Bach, Wesley Vieira da Silva, Claudineia Kudlawicz, Sandro Marques

As decisões sobre em qual carteira investir para reduzir o risco e maximizar o retorno das ações podem ser auxiliadas aliando-se os modelos Análise por Envoltória de Dados (DEA) e a seleção de carteiras eficientes de Markowitz. Pretende-se, nesta investigação, analisar se existe relação entre a eficiência, o retorno e o risco das carteiras diversificadas no mercado brasileiro de ações. Entre os principais resultados, destaca-se que as empresas consideradas mais eficientes, ao nível de 100%, tiveram suas ações e estratégias focadas na maximização do valor do acionista e na realização de auditorias. Houve uma maior predominância de companhias vinculadas aos setores de construção, alimentos e bebidas, siderurgia e metalurgia, têxtil e de transporte e serviços. As carteiras que apresentaram a melhor relação do risco em função do seu total de ativos, também apresentaram, de forma complementar, o índice de Sharpe superior. Desse modo, se o investidor tiver um perfil avesso ao risco a melhor opção seria investir em uma carteira com risco menor e, por outro lado, se o investidor for mais ponderado em relação ao risco, este pode decidir pela adoção de uma carteira que apresente um risco maior em função de um dado retorno. Não houve indícios sobre a relação entre as companhias definidas como eficientes e uma melhor relação entre o risco e o retorno do investidor, ou seja, o fato de serem consideradas eficientes não oferece suporte para que sejam realizados investimentos nas carteiras formadas por elas. Dessa forma, quando se pretende investir em uma carteira de ativos, as companhias consideradas eficientes não podem ser tomadas como parâmetros para a maximização da relação risco e retorno.

24-40

Authors: Geordana Mendonça Curcino, Sirlei Lemes, Reiner Alves Botinha

Visto que o Brasil está em pleno processo de convergência às Normas Internacionais de Contabilidade, o que pode ser verificado pelas alterações na Lei Societária e publicação contínua dos Pronunciamentos Técnicos do Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC), o objetivo do presente estudo é verificar o impacto da evidenciação do resultado abrangente nos valores de indicadores financeiros de rentabilidade, após a convergência das normas de contabilidade brasileiras para as normas internacionais. Para a realização da pesquisa, foi composta uma amostra com as companhias abertas brasileiras listadas no índice Bovespa (Ibovespa), sendo coletados dados dos relatórios financeiros dos anos de 2010 a 2012. Realizou-se cálculo dos indicadores financeiros Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE) e Lucro por ação (EPS) sob dois resultados (lucros líquido e abrangente) e utilizou-se de método estatístico para averiguar se há diferença dos indicadores calculados de acordo com essas duas formas de mensuração do lucro. Nesse sentido, notou-se que, para a amostra, não houve diferença significativa entre o ROE e EPS calculados com base no lucro líquido e no abrangente. Não obstante, constatou-se que, de maneira isolada, algumas empresas passaram por grandes variações de ROE e EPS em função da forma de cálculo realizada. Por fim, o estudo evidenciou que, embora seja pouco utilizado para fins de análise financeira, o resultado abrangente pode interferir na interpretação de indicadores de rentabilidade, o que ocorreu para algumas empresas analisadas neste estudo. A pesquisa tenciona contribuir com estudos anteriores, apontando impactos da divulgação do resultado abrangente nos indicadores de rentabilidade das empresas, assim como o atendimento das empresas à norma que exige a sua apresentação.

56-72

Authors: Ferdinando David Valando, Marcia Zanievicz Silva, Júlio César Silva

O presente trabalho objetiva identificar a evolução das publicações sobre logística reversa nos periódicos nacionais qualificados como A1, A2, B1, B2, B3, B4 e B5 pela Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior (CAPES) no ano de 2012. Trata-se de um estudo bibliométrico com abordagem predominantemente quantitativa que teve como critério de seleção do extrato estabelecido no objetivo, os periódicos nacionais com publicações em meio eletrônico. De um universo de 872 periódicos nacionais de diversas áreas de estudo, 452 contém publicações, em meio eletrônico, com artigos científicos datados na década que abrange os anos de 2003 a 2012. Na busca, foram localizados 61 artigos em 36 periódicos diferentes. Dentre os resultados observa-se que as regiões sudeste e sul são as que concentram um maior número de publicação sobre o tema pesquisado, com 87% do total das publicações. Evidencia-se que 14 periódicos são responsáveis pela publicação de 64% dos artigos e que 29% das publicações se encontram em periódicos classificados como B3. No total de 170 autores identificados, 10 tiveram participação na produção de 46% dos artigos e 90% dos autores estão vinculados a alguma Instituição de Ensino Superior, concentrados principalmente na região sudeste do país. Observa-se uma forte correlação do tema com as questões ambientais, onde 5 das 10 palavras-chave que mais aparecem estão relacionadas à responsabilidade ambiental. Quanto à evolução do tema, observa-se que o número de autores e volume de artigos publicados tem evoluído, desde 2003, onde o ápice foi o ano de 2012, com 34 autores, e 11 publicações. Já a relação entre teoria e prática esteve presente em 60,5% dos artigos, com destaque para o setor industrial, com 19 aplicações, e o ramo de eletroeletrônicos, com 8 aplicações. O estudo contribui ao evidenciar, no contexto nacional, autores que servem de referência para a área, periódicos que publicam sobre o tema, temáticas pouco abordadas e o indicativo de que a área continua em expansão.

88-103

Authors: Márcia Josienne Monteiro Chacon, Daniel Sanchez Toledano, Aneide Oliveira Araújo

La transformación del progreso científico y tecnológico lleva a la rápida difusión de conocimientos, es la era de los datos. La inteligencia de negocios tiene cómo objetivos recoger datos para la toma de decisiones. El término Inteligencia Institucional es adecuado para su uso en la Universidad. La realización de la cadena de valor son las unidades administrativas. Así, los problemas que amenazan en los servicios de TI, tiene su origen en la aplicación inadecuada. En los aspectos de la gestión no se puede olvidar que los usuarios finales, puesto que mediante el uso efectivo de los productos de datos pueden generar valor para la Universidad. Se sabe que hay limitaciones y el impacto que pueden tener en la iniciativa tiende a bajar. Recomendamos más investigaciones porque no es nuestra intención de agotar el tema, sino presentar algunos conceptos que impulsan el proceso.

24-39

Authors: Edilson Paulo, Luiz Nelson Guedes de Carvalho, Luiz Felipe de Araújo Pontes Girão

A Lei Sarbanes-Oxley gerou muitas mudanças para a governança corporativa e o mercado de capitais, bem como para a Contabilidade, trazendo à tona a necessidade de substituição do sistema contábil baseado em regras para o baseado em princípios. Entretanto, a Securities and Exchange Commission (SEC) recomendou outro sistema, baseado em objetivos, que apresenta características diferentes em relação à abordagem contábil corrente naquela época, sendo as características e discussões levantadas atuais ainda hoje. Este artigo tem como objetivo analisar as possíveis dificuldades a serem enfrentadas quando da adoção do sistema baseado em objetivos, que impactam diretamente o exercício profissional dos contadores, administradores, membros dos Boards e auditores. Verificou-se que alguns dos principais desafios a serem enfrentados estão em torno da ampliação da necessidade do julgamento profissional, da compreensão da reestruturação do sistema contábil e da mudança na educação profissional. Em um campo mais amplo, observa-se que algumas mudanças propostas são diretamente afetadas por aspectos culturais e comportamentais. O artigo finaliza com algumas questões ainda em aberto, porém relevantes para o futuro da normatização contábil mundial.

55-68

Authors: Mariana Rodarte do Amaral, Claudio Moreira Santana, Isabel Cristina Henriques Sales, Luiz Medeiros de Araujo Neto

A produção científica em contabilidade cresceu nos últimos anos e paralelamente as pesquisas bibliométricas em contabilidade. Dessa forma, a análise de uma das áreas temáticas discutidas nesse meio, Mercado Financeiro de Crédito e de Capitais, também merece atenção dos estudos bibliométricos. O objetivo da pesquisa é analisar através de método bibliométrico o perfil da produção científica em Mercado Financeiro e de Capitais a partir dos artigos publicados no Congresso USP de Controladoria e Contabilidade e no Congresso ANPCONT entre 2007 e 2011. Para os autores foram observadas as seguintes variáveis: formação/titulação, gênero, afiliação acadêmica, recorrência de autores nos dois eventos e prolificidade de instituições com maior número de autores vinculados. Para os artigos foram observadas a seguintes características: número médio de autores por artigo e número médio de referências por artigo. Pode-se constatar dentre os principais resultados a predominante participação de autores do sexo masculino nos dois congressos. Além disso, a majoritária produção de artigos por doutores e mestres. Observou-se também que a média de autores por artigo nos dois congressos foi em torno de dois, indicando que a produção científica vem sendo elaborada em conjunto. A área temática de Mercado Financeiro e de Capitais nesses dois congressos ainda está concentrada na mão de poucos autores e a maioria dos pesquisadores ainda apresenta uma única participação em ambos eventos.

82-94

Authors: Luciano Aparecido dos Santos, Eliane Utrabo Camacho

O planejamento em uma organização é necessário para que se tenha uma definição clara dos projetos e atividades que serão desenvolvidos, de acordo com condições pré-estabelecidas, sendo uma das ferramentas mais importantes para realizá-lo a elaboração do orçamento, uma ferramenta gerencial a partir da qual se estabelecem quais as metas que se pretende atingir utilizando-se dos recursos disponíveis. O presente trabalho tem por objetivo analisar a relação entre receitas x despesas, com enfoque no equilíbrio orçamentário objetivando contribuir com a Prefeitura Municipal de Cosmópolis/SP na avaliação de seu planejamento e posterior execução orçamentária, bem como demonstrar a população de que forma a máquina administrativa está sendo gerenciada. A fim de se cumprir o objetivo proposto, foi realizado um estudo de caso sobre o orçamento do referido município com a utilização de investigação bibliográfica e documental. O texto apresenta a discussão sobre a estrutura orçamentária no Brasil, bem como as fases do processo orçamentário. Abordou-se a relação entre receita, despesa e o equilíbrio orçamentário seguido do estudo evolutivo das receitas e despesas do município referente aos anos de 2007 a 2012 e da utilização de quocientes do Balanço Orçamentário. Através da análise dos quocientes obtidos evidencia-se que as receitas arrecadadas nos anos de 2007, 2008 e 2011 superaram as despesas executadas, resultando em um superávit orçamentário. Entretanto, nos anos de 2009, 2010 e 2012 houve uma inversão, sendo as despesas realizadas superiores às receitas arrecadadas, o que ocasionou um déficit orçamentário. Dessa forma, torna-se clara a importância que o acompanhamento destes indicadores possui, uma vez que proporciona aos gestores melhores condições de acompanhamento no que se refere a um processo avaliativo e decisorial mais acurado perante a sociedade local.

22-38

Authors: Adriana Fernandes Vasconcelos, Gustavo Amorim Antunes, César Augusto Tibúrcio Silva

As anomalias registradas no mercado financeiro suscitaram o surgimento do ramo das finanças comportamentais, que investiga os aspectos emocionais e cognitivos na tomada de decisão. Nesse contexto, insere-se a Prospect Theory, que se apresenta como alternativa à Teoria da Utilidade Esperada. Esta pesquisa tem como objetivo testar as hipóteses da Prospect Theory a partir do questionário desenvolvido por Thaler e Johnson (1990), que avalia o comportamento dos indivíduos após eventos de perdas e ganhos financeiros. A amostra é composta por 1.152 alunos de graduação da cidade de Caruaru/PE. Os resultados encontrados são semelhantes aos da pesquisa de Thaler e Johnson (1990) e validam parcialmente a Teoria do Prospecto, mas com evidências menos acentuadas. Observou-se que os alunos tendem a não se guiar exclusivamente pelo resultado financeiro, de modo que suas decisões parecem influenciadas pelo componente emocional das perdas e ganhos. Subsidiariamente, verificou-se que as distinções de curso, idade, gênero e renda familiar não alteraram qualitativamente os resultados.

59-74

Authors: Simone Alves da Costa, Maria de Las Mercedes Pfeuti, Silvia Pereira de Castro Casa Nova

O objetivo deste artigo é analisar o impacto na utilização de diferentes estratégias de ensino-aprendizagem pelos professores, levando-se em conta a forma de estudo que se pretende que os alunos adotem em um curso de pós-graduação em Ciências Contábeis, entre elas as abordagens superficial e profunda de aprendizagem. Foram testadas duas modalidades didáticas durante duas aulas, sendo: uma aula tradicional, composta de aula expositiva e resolução de exercícios (aula 1); e uma aula prática, tendo sido desenvolvido material a ser utilizado em sala de aula com apoio da Taxonomia de Bloom e das teorias sobre as abordagens de aprendizagem (aula 2). Nessa proposta, entende-se que a aula tradicional estaria mais ligada a uma abordagem superficial de aprendizagem, enquanto o material produzido para a aula 2 levaria ao alcance de uma abordagem profunda de aprendizagem, dado que propicia maior participação e interação dos alunos com o conteúdo proposto. Como resultado, não foram percebidas diferenças significativas em relação às duas modalidades didáticas. No que tange à abordagem superficial e profunda, a modalidade proposta para a aula 2 foi mais efetiva no sentido de garantir a participação dos alunos, bem como seu envolvimento no sentido de buscar aplicações práticas e estabelecer relações entre a teoria e a prática. Já no que diz respeito às categorias inerentes ao domínio cognitivo da Taxonomia de Bloom, os dois métodos se mostraram eficazes no alcance das diferentes vertentes investigadas, a saber, aula expositiva e aula prática. Ressalta-se, no entanto, que a segunda modalidade, aula prática, permite desenvolver objetivos relacionados também ao domínio afetivo da taxonomia.

91-104

Authors: Fulvio Cesar Dantas, Lúcia Silva Albuquerque, Thaiseany de Freitas Rêgo, José Ribamar Marques de Carvalho, Fabiano Ferreira Batista

O presente estudo objetiva analisar a percepção dos gestores municipais quanto ao controle financeiro da Microrregião de Sousa/PB, em relação à utilização do orçamento público no proces-so de gestão. Para tanto, o estudo se configura como do tipo descritivo, explicativo e quantitativo, e se vale da elaboração de um questionário abordando questões sobre o perfil dos gestores públicos (prefeito, vereador, secretário de finanças e tesoureiro) e a sua percepção quanto à adoção do orçamento no processo de gestão dos recursos públicos. Os dados apontam que os gestores eleitos (prefeito e vereador) detém conhecimentos limitados quanto ao orçamento público, principalmente quanto aos estágios das despesas e receitas públicas (94%), leis e regras orçamentárias (79%), bem como a sua subdivisão (97%). Tais fatos se contrapõem à declaração dos respondentes quanto à compreensão do conteúdo do orçamento e à percepção do quanto o mesmo é importante para o processo de gestão.

22-37

Authors: Evaldo Basílio de Oliveira Batista, Henrique Formigoni

O arrendamento mercantil é o tema de um projeto conjunto do IASB (International Accounting Standards Board), responsável por desenvolver e publicar os IFRS (International Financial Reporting Standards), com o FASB (Financial Accounting Standards Board), entidade responsável por estabelecer os padrões de contabilidade reconhecidos pela SEC (Securities and Exchange Commission). Por reconhecerem que os padrões de contabilização dos contratos de arrendamento mercantil não atendem às necessidades atuais, o IASB e o FASB publicaram, conjuntamente, em agosto de 2010, o Exposure Draft ED/2010/9 Leases, incorporando mudanças importantes nos padrões de reconhecimento, mensuração e divulgação dos contratos de arrendamento mercantil. O IASB e o FASB revisaram o ED/2010/9 e publicaram um novo Exposure Draft, o ED/2013/6 - Leases, incorporando novas propostas, mas mantendo a essência divulgada no ED/2010/9. Nesse sentido, este trabalho teve o objetivo de investigar como as mudanças propostas no ED/2010/9 impactariam as demonstrações contábeis e os indicadores financeiros das companhias abertas brasileiras arrendatárias de operações de arrendamento mercantil operacional. O estudo abrangeu uma população de 665 empresas que publicaram suas demonstrações contábeis em 2010, sendo que 119 divulgaram a existência de contratos de arrendamento mercantil operacional, das quais 32 arrendatárias foram selecionadas para compor a amostra. Os resultados confirmaram a pertinência do reconhecimento do direito de uso do ativo arrendado e de uma obrigação com as parcelas do arrendamento nas empresas arrendatárias do leasing operacional. Revelaram que o reconhecimento inicial do ED/2010/9 afetou significativamente os demonstrativos contábeis e os indicadores financeiros das empresas com operações de arrendamento mercantil operacional, aumentando a percepção do endividamento e diminuindo a percepção de liquidez e de rentabilidade das arrendatárias.

52-68

Authors: Katharinny Bione Albuquerque Marinho, Tatiane Almeida Menezes, Umbelina Cravo Teixeira Lagioia, Francisco de Assis Carlos Filho, Livia Vilar Lemos

Este trabalho teve como objetivo verificar o processo de tomada de decisão do investidor na elaboração de uma carteira de ações, explicando quais indicadores financeiros e contábeis o investidor considera como determinantes na elaboração de uma carteira de ações e qual a relação destas variáveis com o grau de risco do portfólio. Assim, a tomada de decisão do acionista, pessoa física, quanto à seleção das variáveis para a realização de investimentos, constituiu o objeto de estudo deste trabalho. Realizou-se uma comparação de tais variáveis com os indicadores já testados na literatura e difundidos por gestores e analistas de portfólios. Para tanto, foi aplicado o modelo ordinal logit ao mercado de capitais brasileiro. A obtenção da amostra contendo 169 investidores deu-se a partir de questionários online distribuídos aos clientes de uma corretora de valores no período de fevereiro de 2012. As variáveis selecionadas foram subdivididas em quartis no Excel conforme os dados oferecidos por 583 ativos listados na BM&FBovespa, de acordo com a Economática®. O modelo em questão demonstrou que os indicadores dividend yield, índice beta e lucro líquido possuem poder explicativo na avaliação de risco pelo investidor. O acionista que opta por empresas com altos lucros, taxas de dividendos e índice beta está propenso a selecionar carteiras de investimentos com maior risco.

90-105

Authors: Antônio Artur de Souza, Ewerton Alex Avelar, Bernardo Franco Tormin, Emerson Alves da Silva

Este artigo apresenta os resultados de uma pesquisa descritiva, quantitativa e qualitativa, ccom o objetivo de realizar uma análise financeira do Hospital Metropolitano de Urgência e Emergência (HMUE) do Pará, no período de 2006 a 2010. Desenvolveu-se uma análise com base nos dados internos do hospital e se explorou a relação desses dados com indicadores de outros hospitais brasileiros. Os dados foram essencialmente secundários e provenientes de fontes distintas: demonstrações financeiras e notas explicativas do HMUE, parecer dos auditores e um banco de dados contendo indicadores financeiros de hospitais filantrópicos brasileiros. Empregaram-se as seguintes técnicas para análise dos dados: estatística descritiva, análise de conteúdo, nuvem de palavras e teste de Kruskal-Wallis. Os resultados evidenciaram a fragilidade financeira das organizações hospitalares em geral e, especificamente, do HMUE. Foram poucas as diferenças estatisticamente significativas entre o desempenho do HMUE e das demais organizações filantrópicas brasileiras. A análise do caso HMUE evidenciou ainda que conflitos entre as duas entidades gestoras da organização explicam o mau desempenho financeiro e a descontinuidade das atividades do hospital em 2010. Constatou-se, ainda, que indicadores utilizados na análise financeira de empresas podem também apresentar um papel essencial na avaliação de desempenho das organizações hospitalares.

123-138

Authors: Lúcia Silva Albuquerque, Aline Pereira de Lima, Thaiseany de Freitas Rêgo, José Ribamar Marques de Carvalho

O presente estudo teve como objetivo investigar o que se tem publicado sobre Controladoria no Congresso USP de Controladoria e Contabilidade, no período de 2004 a 2010. Trata-se de uma pesquisa bibliográfica, descritiva, além de ser um estudo quantitativo e com abordagem bibliométrica dos dados. O resultado da pesquisa, através da análise bibliométrica, mostra que 64% dos artigos publicados nesse Congresso abordaram a parte conceitual definindo a missão, funções e os conceitos da Controladoria e do controller. Observou-se que 36% dos artigos buscaram identificar o papel e a atuação da Controladoria e do controller em diversas empresas, setores, bem como no processo de gestão e processo decisório. Conclui-se que apesar da importância da Controladoria como ferramenta de apoio aos gestores nas empresas, não houve uma evolução quantitativa significante sobre o tema, tendo em vista a publicação de apenas 11% (vinte artigos) em relação às demais áreas temáticas do congresso, bem como da área temática Controladoria e Contabilidade Gerencial, percebendo-se assim, o pequeno volume de publicações sobre Controladoria no evento.